Förra månaden ökade tidsseriemomentum (TSMOM), mätt som MDI, stadigt till den högsta nivån på tre år, till stor del driven av fortsatta råvarutrender. Med detta sagt steg även globala aktieindex, även om uppgången var mindre linjär än under föregående månad. Vaccinutvecklingen, ytterligare centralbankslöften och ett tillfälligt slut på den politiska striden på båda sidor av Atlanten stöttade marknaden. I valutor försvagades den amerikanska dollarn ytterligare, särskilt mot pundet och euron, eftersom Brexit-förhandlare nådde en överenskommelse strax före övergångsperiodens slut. På räntesidan fortsatte dock marknaderna att röra sig i sidled. Det var dock i råvarumarknaderna det var mest aktivitet förra månaden. På t.ex. energimarknaderna rörde sig oljepriserna högre till följd av vaccinoptimism och lägre oljedepåer än förväntat i USA.
Nu, efter att handelsavtalet mellan EU och Storbritannien har träffats, ser den nuvarande makrobilden ganska ljus ut från de flesta perspektiv: Vaccin rullas ut, en smidig amerikansk presidentövergång verkar säkerställd och ekonomisk statistik fortsätter att överträffa förväntningarna. Samtidigt har fler finans- och penningpolitiska stimulanspaket förberetts. Men i denna mycket optimistiska marknadsmiljö börjar nuvarande trender se ut att närma sig upploppet och indikatorer antyder mindre av hausse framöver. Den 22 december, före den mindre likvida helgperioden, sänktes därför portföljriskerna tillbaka till de långsiktiga genomsnittsnivåerna.
För mer detaljer - läs respektive fonds månadsrapport nedan: